小牛电动：连续三年亏损，三年营销费用超研发

小牛电动近年来面临着连续亏损的困境，且营销费用远超研发费用。相关情况如下：连续三年亏损情况：从2022年到2024年，小牛电动已连亏3年，总亏损约5.14亿元。2022年，受锂电池原材料涨价影响，小牛电动产品提价，销量受到冲击，当年净利润亏损4946.29万元。2023年，公司受欧洲代理商资金短缺、运营停滞拖累，净亏损扩大至2.72亿元。2024年，虽然小牛电动营收因销量增长而有所提升，但仍处于亏损状态，净亏损1.93亿元。营销与研发费用对比：2022年至2024年间，小牛电动研发费用分别为1.76亿元、1.51亿元和1.3亿元，3年累计投入4.57亿元。同期营销费用则分别为4.4亿元、4.96亿元和4.9亿元，3年累计投入14.26亿元，营销费用超研发费用近10亿元，明显可以看出小牛电动的经营重心更偏向于营销。2025年最新业绩情况：根据小牛电动发布的2025财年中报，公司半年度总营收19.38亿人民币，同比增长34.08%；股东应占亏损3296.42万人民币，上年同期亏损7971.61万人民币，亏损同比缩窄。其中，一季度营收6.82亿元，股东应占亏损3884.47万元，较去年同期收窄29.11%；二季度营收12.56亿元，股东应占利润588.05万元，上年同期亏损2491.85万元，同比扭亏为盈。小牛电动若想实现盈利，可能需要在控制营销费用的同时，加大研发投入以提升产品竞争力，优化成本结构，并进一步拓展市场份额，改善经营状况。