AI时代全牌照新媒体龙头如何看？

在AI时代，全牌照新媒体龙头具有显著的优势和广阔的发展前景，以下以东方明珠为例进行分析：全牌照与全产业链优势：全牌照新媒体龙头拥有多种业务牌照或资质，如东方明珠拥有IPTV全国内容服务牌照、全国互联网电视集成播控牌照等。这些牌照赋予了企业在多个领域开展业务的合法权限，能够构建起全产业链布局。东方明珠通过建立融合媒体平台，打通内容、消费、文旅等产品及服务，截止2024年年底，其融合媒体平台服务全国IPTV用户超6100万户，OTT用户超1.1亿户，广电5G用户超235万户，实现了线上线下资源互动和全渠道流量入口协同。主业稳健与抗风险能力：全牌照新媒体龙头的主业通常较为稳健，能够平滑经济周期波动带来的不确定性。例如东方明珠的智慧广电业务夯实了收入基础盘，2025年上半年智慧广电业务收入23.21亿元，占比69%，同比增长8.15%，毛利率为22.8%；文化消费业务则夯实了毛利率基本盘，2025年上半年文化消费业务收入9.6亿元，毛利率47%。AI技术赋能业务发展：全牌照新媒体龙头积极利用AI技术赋能业务。东方明珠建设了生成式AI平台与广电大模型语料库，推出智能客服“东东”、生活助理智能体等服务，提升了个性化体验。同时，AI还被应用于智慧家庭场景，如语音交互、AIGC等，以及数字孪生博物馆、数智酒店及文旅智能体等领域，为用户带来了全新的体验。外部合作与产业投资：在AI时代，全牌照新媒体龙头通过外部合作和产业投资来拓展业务边界和提升竞争力。2025年东方明珠与上海头部的人工智能企业MiniMax、阶跃星辰建立合作，共同开启数字人、多模型在电商领域的应用。2025年9月通过基金方式受让超聚变公司的股权，切入AI算力基础设施领域，展现了其在前沿科技发展上的积极态度。政策与资源支持：作为国有文化传媒集团，全牌照新媒体龙头往往得到政策的支持，并且拥有丰富的资源。东方明珠的实控人为上海国资委，第一大股东上海文化广播影视集团有限公司持股46.69%。股东SMG是全国文化传媒行业的领军机构，借助SMG的资源优势，东方明珠有望在文化传媒领域产业链的进一步整合和扩张中获得助力。