这只“ST”股获多只公募青睐！什么原因？
市场优胜劣汰加速背景下，公募基金却集体“破戒”，重仓押注一只ST股票。
A股市场优胜劣汰按下“加速键”，年内已有140余家上市公司遭到“披星戴帽”。多数公募基金对ST股避之不及，但有一只ST股票却获得了罕见的大幅增持。
截至今年二季度末，共有100只基金重仓ST华通，持股总数从3月末的4241万股猛增至2.403亿股，增幅高达460%，对应市值达26.63亿元。
这一现象与公募基金普遍规避风险警示股票的传统形成鲜明对比。
01 逆势增持
在A股市场，ST股通常意味着公司存在重大风险，公募基金一般会将其排除在股票池之外。
根据华南某大型公募渠道人士透露，基金公司针对上市公司的股票库会层层筛选，基本面较差的ST股大多在入库前就被淘汰。
然而，ST华通（原名世纪华通）却成为例外。这家于2024年11月因财务造假被实施风险警示的公司，却在2025年二季度获得了公募基金的大举增持。
从持有基金数量看，从一季度末的23只激增至二季度末的100只，成为公募基金重仓的风险警示股票中最受青睐的一只。
02 大佬破戒
在一众增持ST华通的机构中，易方达基金行为最为引人注目。
明星基金经理陈皓成为抢筹ST华通的急先锋，他管理的易方达均衡成长更将该股列为第三大重仓股，仅次于腾讯控股和纳思达。
陈皓管理的多只基金均在二季度大手笔买入ST华通。综合来看，易方达旗下至少8位基金经理的19只产品持有ST华通市值超过13亿元。
除易方达外，国泰基金的当家基金经理程洲也重仓了ST华通，他管理的五只公募产品将该股纳入前十大重仓股名单，国泰基金总计持有ST华通市值达2.7亿元。
博时基金、华安基金、景顺长城基金等25家基金公司也不同程度地参与了ST华通的投资。
03 投资逻辑
基金经理们为何对一只ST股如此青睐？
ST华通的主营业务构成具有较强的盈利潜力。根据海通国际的预测，该公司2025年预测的移动网络游戏和PC端网络游戏的合计毛利将超过100亿元。
游戏行业当前正处于景气周期。开源证券的研究报告认为，“游戏、音乐、演唱会、国漫延续高景气，非头部游戏公司持续迎来新品周期释放所带来的业绩提升，或进一步验证游戏行业景气周期向上”。
股价表现也是基金考量的重要因素。ST华通在二季度涨幅达72.32%，远远跑赢大盘。这样的赚钱效应，对于任何投资者来说都难以忽视。
有分析师指出，尽管被实施风险警示，但像ST华通这样有重组预期或主营业务仍具竞争力的公司，一旦风险出清，可能带来可观的投资回报。
04 风险与争议
基金大规模投资ST股的行为也引发了市场对其合理性的关注。
一般来说，大中型公募机构会对旗下基金投资ST股票有所限制，甚至引导旗下基金经理不将ST股纳入前十大重仓股。
对于主动管理的组合中出现风险警示品种，合规要求通常不允许这类股票纳入公募股票池。在企业被ST之前纳入组合意味着机构的投研管理可能出现较大纰漏。
有业内人士透露，如果基金经理想配置ST类股票，需要经过复杂的审批流程，包括撰写研究报告并向上报送，由投资决策委员会投票作出决定。
在强监管的态势下，基金经理配置风险越来越大的ST类个股的必要性受到质疑。
ST华通的现象并非个例。在严格执行退市制度的背景下，上市公司“壳价值”已大幅下降。但从近年来公募基金对ST股的持有变化来看，那些即使“戴帽”但未来有可能摘帽的公司，依旧会被公募相中。
游戏行业景气度向上成为了基金经理们“破戒”的重要依据，而ST华通也确实在二季度交出了股价上涨72.32%的抢眼表现。
市场永远在风险与收益之间寻找平衡，ST华通公募持仓的大增，某种程度上体现了机构投资者对风险充分认知后做出的收益追求。
|
|
|标签|爬虫xml|爬虫txt|新闻魔笔科技XinWen.MoBi - 海量语音新闻!
( 粤ICP备2024355322号-1|
粤公网安备44090202001230号 )
